截至目前，调味品行业已有多家上市公司2022年上半年业绩全部发布，不少公司营利双增，也有部分公司业绩不佳，出现下滑。为让广大读者更切身的了解调味品主要品类的在上半年的表现，今天，《调料家》给大家带来的是复合调味料领域，通过对已发布半年报的颐海国际以及天味食品的梳理，主要从其火锅调料和中式复合调料进行分析。

据悉，多年以来，国内火锅行业一直以15%左右的年复合增长率快速增长，目前整个火锅餐饮行业的市场容量已经高达8000亿左右，占据了整个餐饮行业市场容量的22%。由此，火锅调料的市场容量也跟随者火锅餐饮的快速发展而同步增长。

2021年消费回暖，叠加疫情和长期消费不振带来的消费爆发，我国火锅底料市场规模迎来较大增长，同比2020年增长18%左右。未来，这个细分领域仍将以15%以上的复合增速发展。

今年上半年，颐海国际的火锅调味料实现收入14.23亿元，同比下降5.7%，在总收入中的占比由去年同期的57.4%下降至52.91%。天味食品的火锅调料营收4.79亿元，占比39.54%，同比增长10.63%。

可见，颐海国际作为海底捞火锅底料特供子公司，其影响力依然是“不容小觑”，营收几乎较于天味多了10亿元。2020年，颐海国际在火锅底料方面实现营收31.9亿元, 2021年则实现营收36.07亿元，同比增长13.1%，近两年，颐海国际的火锅调料营收都占总营收近六成。可见，相对于过去两年，今年颐海国际的火锅调料发展有所退步。

不过，单从增长率上来看，天味食品作为川调中的上市公司，其发展态势十分强劲。

数据显示，2016—2019年天味食品火锅底料营收分别为4.63亿、4.98亿、6.95亿和8.16亿，火锅底料营收占总营收比重依次为47.22%、46.97%、48.61%和47.52%。2020年，火锅底料实现营收12.20亿元，同比增加49.53%，势如破竹。然而，在2021年，其营收出现了明显下降，仅实现营收8.75亿元、变动幅度为-28.28%。但今年上半年，天味扭转不利局势，众多品类齐齐增长，让人刮目相看。

从火锅底料市场来看，随着海底捞火锅品牌餐饮以及火锅食材标准化的发展，火锅底料市场逐渐走向专业化，成为新的资本增长点，庞大的市场也吸引了不少企业入局这一领域。其发展前景让众多企业“垂涎欲滴”，欲分一杯羹。

例如，海天味业2020年8月在官方旗舰店推出海天牌火锅底料，有韩式辣牛肉、新疆番茄等4种口味。海天还表示，将加快火锅料、醋等品类的提速发展，构建未来新的增长力。金龙鱼方面也表示，已经计划进入复合调味料领域。此外，新希望通过收购金福猴进军调味品行业，其第一个扩张领域就是火锅调料；呷哺呷哺也推出了自己的火锅调料产品。而在2021年4月中旬，中炬高新旗下厨邦品牌也推出火锅底料，包括手工牛油火锅底料、香辣浓香牛油火锅底料等5款产品。

越是热门的行业，参与角逐的品牌和企业也就越多，竞争也更加激烈。随着火锅底料产业日趋成熟，在消费业态和消费场景不断变化的驱动下，为了在新形势下能够“杀”出重围，各大企业也开始绞尽脑汁来迎合市场需求，不断推成出新，火锅底料也呈现出越来越多元的发展趋势。

而今，日趋白热化的竞争中，未来或许谁也不能在火锅底料市场中“独占鳌头”。

中式复调：赛道持续扩容，巨头加速领衔

中式复合调料产品作为复合调味料的重要一员，近五年其复合增长速度达到16%以上。在这个品类中，天味食品的营收和增速都高于颐海国际。天味食品2021年年报显示，中式菜品调料8.49亿元，同比下降了10.42%。而在今年所有品类中，中式菜品调料增长最为明显，仅仅上半年就达到6.57亿元，占比54.17%，同比增长24.56%，较去年的7.79%有了很大提升。

颐海国际2021年中式复合调味料营收5.30亿元，与2020年度相比基本持平，占据总营收比重8.9%。2022上半年中式复合调味料实现收入3.43亿元，同比增长6.5%，在总收入中的占比由去年同期的12.2%微增至12.8%。不难推测，无论是天味食品还是颐海国际，若按照这样的增速在下半年稳定增长，必能较于去年的业绩有一定的提升。

总的来看，复合调味品市场具有“小产品，大市场”的特点，随着消费升级和餐饮连锁化趋势的加速，市场份额有望向头部企业集中，天味食品有望进一步扩大市场，提高市场占有率。而颐海国际仍未能摆脱对关联方的依赖，若海底捞门店扩张步伐停止或放缓，颐海国际的业绩增长也必定会受到波动和影响。

不过，虽说这两个企业的复合调味领域表现比较优异，但仍有一些企业前路荆棘。如安记食品上半年就表现不佳，产品类别方面全线下滑，其中复合调味粉实现营收7586万元，同比下降了32.71%。作为较早研发复合调味品的企业，安记在复合调味粉领域具有较高的知名度和品牌影响力，然而，其主营业务繁杂，被市场记住并且认可的品类仍旧不多，目前也面临着“多而不强”的窘境。

另外，今年7月15日上市的上海宝立食品科技股份有限公司，其第一大主营业务产品也是复合调味料。2019年至2021年，其复合调味料营业收入分别为5.81亿元、6.55亿元和8.42亿元，销售情况逐年稳增。从宝立食品公布的第二季度有关数据来看，复合调味料营收1.81亿元，较去年同期的2.22亿元也有了不少下滑，同比减少约18.83%，占据总营收的比重也从去年同期的55.51%下降至37.08%。

复调市场广阔，成长空间巨大